Μην προσελκύεστε από το λάθος τέλος μιας αύξησης των επιτοκίων

Bill Gross - ίσως το πιο διάσημο και επιτυχημένος επενδυτής ομολόγων στην ιστορία - είχε ένα πρόσφατο απόσπασμα που με έκανε να καγχάνομαι.

Μιλώντας σε Οι New York Times σχετικά με τα επιτόκια, δήλωσε ο Gross, "Οι Αμερικανοί έχουν αναλάβει το μονοθέσιο. Ήταν μια μεγάλη συγκίνηση καθώς τα ποσοστά κατέβηκαν, αλλά τώρα αντιμετωπίζουμε μια εκτεταμένη άνοδο. "

Τώρα, θα μπορούσα να έχω μια ξηρή αίσθηση του χιούμορ … αλλά δεν γέλασα γιατί βρίσκω τα επιτόκια αστεία. Το απόσπασμα του Bill χτύπησε κοντά στο σπίτι (δεν προορίζεται για λογοπαίγνιο). Αγόρασα το πρώτο σπίτι μου το 1981 … ένα νεόκτιστο duplex στο Wappingers Falls της Νέας Υόρκης. Το επιτόκιο στεγαστικών δανείων μου: 17%. Γνωρίζω πολύ καλά το "κυλιόμενο καράβι". Αλλά πρέπει να συμφωνήσω με τον Bill Gross. Έχει περάσει πολύ για τα επιτόκια. Για παράδειγμα, τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων κορυφώθηκαν μερικά χρόνια μετά που αγόρασα το σπίτι μου και δεν έχω μάλιστα ψύλλους διψήφια για δύο δεκαετίες. Είμαι στοιχηματίζοντας ότι πολλοί δεν θα ξέρουν πώς να αντιδρούν - πολύ λιγότερο επενδύουν - αν και πότε θα αυξηθούν τα ποσοστά.

Γι 'αυτό ήμουν λίγο ενοχλημένος από τους πρόσφατους αριθμούς που έχω δει. Η αγορά ομολόγων έχει λάβει εισροές ρεκόρ κατά τους τελευταίους μήνες - αυξάνοντας τις τιμές και μειώνοντας τις αποδόσεις (πάντα να θυμάστε ότι οι τιμές των ομολόγων και οι αποδόσεις των ομολόγων κινούνται αντίθετες μεταξύ τους)

. έχουν βάλει δισεκατομμύρια σε ομόλογα. Συγκεκριμένα, υπήρξε μια «πτώση προς τα σκουπίδια» - οι επενδυτές θέλουν να κάνουν μια αξιοπρεπή επιστροφή χωρίς να βάλουν μετρητά σε μετοχές, γι 'αυτό αγοράζουν υψηλότερης απόδοσης ομοσπονδιακά ομόλογα. Η ζήτηση ήταν τόσο υψηλή που υπήρχαν 60 δισεκατομμύρια δολάρια σε νέα έκδοση ομολόγων junk στο πρώτο τρίμηνο, ένα ρεκόρ σύμφωνα με τις αξιολογήσεις Fitch.

Αλλά με τα επιτόκια να αυξάνονται - να θυμάστε ότι δεν μπορούν να μειωθούν από εδώ - θα ασκηθεί πίεση στις τιμές των ομολόγων. Αυτός είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους ο Bill Gross βλέπει την αγορά ταύρων με σταθερό εισόδημα. Έχω να σας πω, νομίζω ότι είναι σημείο στο.

Τι πρέπει να κάνουμε;

Έχω αρχίσει να κοιτάζω περισσότερο προς αποδόσεις που τροφοδοτούνται από μετοχές. Φυσικά, με την πρόσφατη εξάσκηση στην αγορά, οι ευκαιρίες για απόδοση μερίσματος ποιότητας καθίστανται λίγο πιο σπάνιες.

Γι 'αυτό, τα αμοιβαία κεφάλαια κλειστού κεφαλαίου γίνονται πιο ελκυστικά. Αυτά τα κεφάλαια μπορούν να χρησιμοποιήσουν μερικά "κόλπα" για να αυξήσουν τις αποδόσεις τους. Αυτό περιλαμβάνει τη συγγραφή καλυμμένων κλήσεων, χρησιμοποιώντας μια στρατηγική σύλληψης μερισμάτων και τη χρησιμοποίηση μόχλευσης. Τα κεφάλαια μπορούν επίσης να φτάσουν σε ξένες αγορές, οι οποίες αποφέρουν σημαντικά περισσότερα κατά μέσο όρο από τις αμερικανικές αγορές.

Το αποτέλεσμα είναι υψηλότερες αποδόσεις που τροφοδοτούνται από μετοχές αντί ομολόγων

Φυσικά, ίσως να αναρωτιέστε για την αγορά μετοχών, ήδη μακρά αγορά ταύρων. Έχετε σίγουρα πρέπει να είναι επιλεκτικοί. Τα χρήματα που κατέχουν υψηλής απόδοσης επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, οι τηλεπικοινωνίες και τα συναφή πρέπει να συνεχίσουν να είναι ένα εξαιρετικό μέρος για να περάσουν όλες εκτός από τις σκληρότερες καταιγίδες.

Και με το τρενάκι του επιτοκίου να ξεκινάει με καστάνια υψηλότερα, νομίζω ότι είναι τώρα η ώρα να ξεκινήσουμε αναζητώντας εισόδημα από μετοχές.