Πώς η αγορά ολόκληρων τροφίμων της Amazon επηρεάζει το χαρτοφυλάκιό σας

Όπως μια διπλή βολή οργανικού εσπρέσο, η Amazon έδωσε μεγάλη έκπληξη στο χρηματιστήριο την Παρασκευή, όταν ανακοίνωσε σχέδια για αγορά Whole Foods Market. Για τους μετόχους και των δύο εταιρειών, η αρχική αντίδραση της Wall Street ήταν θετική, αλλά αυτό δεν συμβαίνει πάντα.

Εδώ είναι τι πρέπει να ξέρετε για αυτούς τους τύπους εξαγορών και τον αντίκτυπο που μπορούν να έχουν στο χαρτοφυλάκιό σας.

Η αντίληψη είναι σημαντική

Ο όρος "αγοραστής" είναι η εταιρεία που συμφωνεί να αγοράσει άλλη εταιρεία, γνωστή ως "στόχος". Οι όροι - και η φιλικότητα - των συμφωνιών μπορεί να ποικίλλουν σε μεγάλο βαθμό, αλλά είναι σημαντικό να κατανοήσουμε πώς μια συμφωνία γίνεται αντιληπτή από τους επενδυτές.

Σε μια τυπική αντίδραση στην αγορά, το απόθεμα του αγοραστή πέφτει στις ειδήσεις της συμφωνίας, ενώ ο στόχος αυξάνεται. Γιατί; Αν ο αγοραστής καταβάλει ασφάλιστρο για την άλλη εταιρεία, όπως συμβαίνει στην προκειμένη περίπτωση, οι επενδυτές θα αναπροσαρμόσουν τον τρόπο με τον οποίο τιμολογούν τα αποθέματα - ανταμείβοντας την τιμή των μετοχών του στόχου, μειώνοντας παράλληλα τον αποκτώντα. Η διαφορά δεν είναι πάντα ίση και μπορεί να περιλαμβάνει αντιληπτές προκλήσεις για την ολοκλήρωση της συμφωνίας, όπως η έγκριση από τους μετόχους της εταιρείας-στόχου.

Η αντίδραση στην αγορά δεν είναι τέλεια επιστήμη: Εάν μια συμφωνία αναμένεται ευρέως εκ των προτέρων ή είναι αμφισβητήσιμη, τα αποθέματα θα μπορούσαν να λειτουργήσουν διαφορετικά.

Στην περίπτωση αυτή, τόσο οι μετοχές της Whole Foods όσο και της Amazon αυξήθηκαν την Παρασκευή μετά την ανακοίνωση της συμφωνίας ύψους 13,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Το άλμα στο απόθεμα του αγοραστή είναι ασυνήθιστο, αν και δεν είναι χωρίς προηγούμενο, λέει ο Josh Olson, αναλυτής στην εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων Edward Jones.

"Η αγορά αρέσει αυτή η συμφωνία, αυτή είναι η αρχική ανάγνωση", λέει ο Olson. "Η αγορά λέει ότι δεν φαίνεται να πληρώνεται υπερβολικά το Amazon από πλευράς μακροπρόθεσμου δυναμικού. Οι επενδυτές ανταμείβουν τις μετοχές και των δύο εταιρειών."

Προοπτικές για τους μετόχους της Whole Foods

Για τους μετόχους της Whole Foods, το τέλος των επενδυτικών σας ημερών είναι πιθανό σχεδόν. Ως αποτέλεσμα της διαπραγμάτευσης σε μετρητά, θα λάβετε 42 δολάρια ανά μετοχή μετά την ολοκλήρωσή της, ένα ασφάλιστρο 27% στην τιμή κλεισίματος από την ημέρα πριν από την ανακοίνωση της συμφωνίας. Η Total Foods δεν θα έχει πλέον εισηγμένη μετοχή μετά την ολοκλήρωση της συμφωνίας, η οποία αναμένεται να συμβεί κατά το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους.

Ο μικροπωλητής αγωνίστηκε με τις πωλήσεις του ίδιου καταστήματος τα τελευταία χρόνια, τραβώντας το απόθεμά του, έτσι η πρόταση του Amazon προσφέρει μια διέξοδο στους μετόχους. Οι μέτοχοι είναι απίθανο να λάβουν καλύτερη προσφορά, δεδομένου ότι λίγες εταιρείες έχουν βαθύτερες τσέπες από το Amazon ή έχουν δείξει μεγαλύτερη επιθυμία να μπουν στον κόσμο των σούπερ μάρκετ. Δεν είναι ένα κακό συμπέρασμα σε ό, τι ήταν μια πολύ δημόσια συζήτηση για το μέλλον του Whole Foods.

Μπορείτε επίσης να πωλήσετε το απόθεμα οποιαδήποτε στιγμή πριν ολοκληρωθεί η συμφωνία. Την Παρασκευή, η Total Foods έκλεισε στα 42,68 δολ., Λίγο υψηλότερη από την τιμή διαπραγμάτευσης που είχε ανακοινωθεί στα 42 δολάρια ανά μετοχή.

Προοπτική για τους μετόχους της Amazon

Για τους μετόχους της Amazon, η συμφωνία φαίνεται θετική. Εκτός αυτού, δεν μπορούν να κάνουν τίποτα αν δεν τους αρέσει η συμφωνία εκτός από την πώληση των εκμεταλλεύσεών τους στο Αμαζόνιο.

Ωστόσο, δεν είναι έξυπνο να στοιχηματίζετε εναντίον του CEO Jeff Bezos μέχρι στιγμής - βοήθησε την Amazon να παρουσιάσει 49.000% επιστροφή από την IPO.

Η κίνηση σταθεροποιεί την πιο μακροπρόθεσμη επέκταση του Amazon σε παντοπωλεία, τα οποία έχει φλερτάρει εδώ και χρόνια. Επιπλέον, επιτρέπει στον έμπορο λιανικής πώλησης να ενισχύσει το online franchise του, παρέχοντας σημεία διανομής τούβλων και κονιάματος, φέρνοντας την εταιρεία πιο κοντά στους καταναλωτές. Η κίνηση μπορεί επίσης να επιτρέψει στην Amazon να επεκταθεί σε γειτονικές κατηγορίες, όπως τα φαρμακεία λιανικής πώλησης, τα οποία αποτελούν πύλες παραδοσιακών παντοπωλείων.

Παράπλευρες απώλειες

Ακόμη και αν δεν έχετε στην κατοχή σας ούτε εταιρεία που συμμετέχει σε μία από αυτές τις συμφωνίες της Wall Street, μπορεί να μην είστε μονωμένοι από την αντίδραση της αγοράς. Εάν οι επενδυτές θεωρούν μια απόκτηση ως αποδιοργανωτική σε έναν κλάδο, θα πουλήσουν αποθέματα ανταγωνιστών. Την Παρασκευή, άλλα καταστήματα παντοπωλείων και μεγάλοι έμποροι λιανικής πώλησης έκπτωσαν - για παράδειγμα, ο Kroger υποχώρησε περίπου το 10%. Αλλά δεν υπήρξε μεγάλη αντίδραση μεταξύ των τεχνολογικών αποθεμάτων.

Πριν κάνετε οποιεσδήποτε γρήγορες συναλλαγές στις ειδήσεις, είναι σημαντικό να εξετάσετε τι διακυβεύεται. Οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές δεν πραγματοποιούνται κατά κυριολεξία από τις εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο - πρόκειται για πολύπλοκες συμφωνίες που απαιτούν πολύ χρήματα και υπόκεινται σε έγκριση από τους ρυθμιστικούς φορείς και τους μετόχους.

Μπορεί να υπάρχει τεράστιο περιστατικό στην τιμή των μετοχών του αγοραστή για ένα έτος ή περισσότερο, αφού ολοκληρωθεί μια συμφωνία καθώς λαμβάνει χώρα η ολοκλήρωση μεταξύ των εταιρειών.

Δεν είναι σαφές πώς η Amazon θα χρηματοδοτήσει την αγορά 13,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αλλά ο γίγαντας ηλεκτρονικού εμπορίου έχει περισσότερα από 20 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά, καλή πίστη και ίσως το πιο πολύτιμο νόμισμά του, ένα πολύτιμο απόθεμα. Το εταιρικό χρέος παραμένει φθηνό, οπότε η Amazon θα πρέπει να είναι σε θέση να μεταβάλει τη συμφωνία.

Olson λέει ότι οι επενδυτές μπορεί να χρειαστεί να προκαλέσουν κάποια αστάθεια, αν και η μακροπρόθεσμη προοπτική για το απόθεμα είναι ακόμα θετική. Διατηρεί μια σύσταση αγοράς για το Amazon.

"Αναμφισβήτητα, ο μεγαλύτερος διαταράκτης στις ΗΠΑ και στις παγκόσμιες επιχειρήσεις συνεργάζεται με έναν άλλο μοναδικό διαταράκτη", λέει. "Είναι πιο ενδιαφέρον από πολλές συμφωνίες που έχουμε δει πρόσφατα."

Τέλος, η προσπάθεια να χρονομετρηθεί η αγορά με μεμονωμένες συναλλαγές μετοχών είναι γνωστή δύσκολη (διαβάστε περισσότερα για το γιατί).Για τον μέσο επενδυτή, είναι προτιμότερο να διατηρηθεί η συντριπτική πλειοψηφία των συμμετοχών σε αμοιβαία κεφάλαια δείκτη ή χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο, των οποίων η ποικιλομορφία μπορεί να βελτιώσει την αστάθεια των καιρικών συνθηκών από οποιοδήποτε απόθεμα.

Η Άννα-Λουίς Τζάκσον και ο James F. Royal, Ph.D., είναι συγγραφείς του προσωπικού της Investmentmatome, μιας προσωπικής ιστοσελίδας χρηματοδότησης. Email: [email protected] ή [email protected]. Twitter: @ aljax7 ή @JimRoyalPhD.