Πώς το πρόβλημα της Microsoft 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα τριπλασιάσει το μερίδιό της

Το Microsoft (Nasdaq: MSFT) > Αυτό είναι το πόσα μετρητά έχει ο γίγαντας του λογισμικού, αλλά δεν μπορεί να ξοδεύει το μεγαλύτερο μέρος αυτού των μετρητών για αγορές, μερίσματα ή εξαγορές.

Αυτό συμβαίνει επειδή σχεδόν το σύνολο των μετρητών βρίσκεται σε ξένους τραπεζικούς λογαριασμούς, -

Για την

Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) , πρόκειται για πρόβλημα 43 δισεκατομμυρίων δολαρίων Dell (Nasdaq: DELL) , Η IBM (NYSE: IBM) και άλλοι κατέχουν πάνω από 10 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά. Προσθέστε τα σε όλη την S & P 500 και μιλάμε για εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια που στέκονται σε αδράνεια

Η λύση που ελπίζουν πολλοί επενδυτές: Μια φοροαπαλλαγή που επιτρέπει στις εταιρείες αυτές να φέρουν εκείνο το σπίτι μετρητών με πολύ χαμηλότερο συντελεστή. 9> Μια νύχτα για τα ξένα κέρδη

Η διοίκηση του Μπους ενέκρινε μια παρόμοια «φορολογική αμνηστία» το 2005 με φορολογικό συντελεστή μόλις 5%. Η ιδέα πίσω από το μειωμένο επιτόκιο ήταν να προσφέρει κίνητρα για να φέρει αυτά τα χρήματα πίσω στις ΗΠΑ για να τονωθεί η εγχώρια πρόσληψη και επένδυση, αν και πολλοί αναλυτές πιστεύουν ότι το ετήσιο πρόγραμμα δεν ανταποκρίνεται στις προσδοκίες.

Τώρα μια παρόμοια κίνηση συζητείται και πάλι στην Ουάσινγκτον. Και οι δύο πλευρές συμφωνούν ότι ο επαναπατρισμός όλων αυτών των μετρητών θα ήταν καλό για την αμερικανική οικονομία.

Ωστόσο, η κυβέρνηση Ομπάμα θα επιθυμούσε υψηλότερο φορολογικό συντελεστή - ίσως 10% ή και 15% - και θα επίσης θέλει να δει ότι τα χρήματα που συνδέονται με κάποια δέσμευση για την προσθήκη θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ

Ωστόσο, τιμωρείται, μια συμφωνία μπορεί να γίνει σε συνδυασμό με μια ευρύτερη συμφωνία για το έλλειμμα του προϋπολογισμού. Και μια τέτοια κίνηση θα έχει θετικές συνέπειες για το χαρτοφυλάκιό σας. Εδώ γιατί …

Καλή Νέα για Αποθέματα

Όταν μια επιχείρηση βρεθεί ξαφνικά με πρόσβαση σε πολύ περισσότερα μετρητά, δημιουργείται πίεση για τολμηρή δράση. Για παράδειγμα, η Microsoft θα μπορούσε εύκολα να αγοράσει πίσω περισσότερο από το 20% των μετοχών της. Ή θα μπορούσε να τριπλασιάσει την πληρωμή του μερίσματος σε $ 2 το χρόνο - καλό για μερισματική απόδοση 7,5%.

Ή θα μπορούσε να αγοράσει άλλες εταιρείες με μετρητά και αμέσως να δώσει ώθηση στα κέρδη ανά μετοχή. Κάθε μία από αυτές τις κινήσεις θα αντέξει σε αυτό το μακροχρόνιο απόθεμα

Πολλαπλασιάστε τη δράση από πολλά άλλα αποθέματα και ξαφνικά μπορείτε να κάνετε μια γενικευμένη περίπτωση για τα αποθέματα εν γένει

Boom Απασχόλησης

καθώς η εικόνα μπορεί να είναι για δουλειές αυτή τη στιγμή, υπάρχει πραγματική ελπίδα για τον Αμερικανό εργαζόμενο, αν και πρέπει να επιστρέψετε στις αρχές της δεκαετίας του 1990.

Την εποχή εκείνη, οι εταιρείες είχαν μόλις ολοκληρώσει ένα τεράστιο σύνολο απολύσεων που τους έκαναν αρκετά κερδοφόρα με περιθώρια κέρδους σχεδόν ρεκόρ. Παρά τις υγιέστερες διαρθρώσεις κόστους τους, οι παρατηρητές της αγοράς έσβησαν το κεφάλι τους ως προς το γιατί οι εταιρείες δεν προσλαμβάνουν.

Όπως αποδεικνύεται, οι εταιρείες απλά περιμένουν και βλέπουν να βλέπουν ότι η οικονομία των ΗΠΑ δεν θα αποδυναμωθεί από μια διπλή πτώση ύφεση. Η οικονομία κατάφερε να αυξηθεί γύρω στο 3% το 1992 και το 1993, θέτοντας το έδαφος για μια έκρηξη των μισθώσεων. Από το 1993 έως το 1997, η οικονομία των ΗΠΑ δημιούργησε 11 εκατομμύρια νέες θέσεις εργασίας (και άλλα 11 εκατομμύρια δημιουργήθηκαν και τα επόμενα τέσσερα χρόνια)

Μπορεί η ιστορία να επαναληφθεί; Οι εταιρείες είναι ήδη σε πολύ ισχυρή οικονομική βάση και η κίνηση για επαναπατρισμό μετρητών από ξένες θυγατρικές θα τους ενισχύσει μόνο. Εάν οι ΗΠΑ κατορθώσουν να σταθεροποιηθούν και να ξεκινήσουν ξανά την ανάπτυξη τους με ένα ωραίο κλιπ, όπως συνέβαινε μέχρι την άνοιξη αυτή, τότε θα μπορούσε τελικά να ανακάμψει η έκρηξη της απασχόλησης.

Το μειονέκτημα ενός ισχυρότερου δολαρίου

υποχρεώνουν τις εταιρείες να πωλούν τα κεφάλαιά τους που διατηρούνται σε ξένα νομίσματα, όπως το γιεν Ιαπωνίας και το ευρώ, και να τα μετατρέπουν σε δολάρια.

Και η δημιουργία ισχυρότερης ζήτησης για το δολάριο θα τον ωθούσε σε αξία. Αυτό δεν είναι αναγκαστικά καλό πράγμα

Για πολλές αμερικανικές εταιρείες, η απόφαση αποστολής θέσεων εργασίας από το εξωτερικό ήταν απλώς το αποτέλεσμα του υψηλότερου κόστους εδώ στις ΗΠΑ και χαμηλότερου κόστους αλλού

Η κυβέρνηση Ομπάμα προσπάθησε να βρει τρόπους για να προωθήσει την ανάπτυξη θέσεων απασχόλησης εδώ στις ΗΠΑ και ειδοποίησε ήσυχα για ένα ασθενέστερο δολάριο για να καταστήσει το κόστος της επιχειρηματικής δραστηριότητας στις ΗΠΑ πιο ελκυστικό.

Πράγματι, ένα δολάριο αποδυνάμωσης βρίσκεται πίσω από τις κινήσεις του εταιρείες όπως η Volkswagen που αρχίζουν να κατασκευάζουν αυτοκίνητα εδώ και όχι να τα εισάγουν από την Ευρώπη. Ένα αυξανόμενο δολάριο - χάρη σε όλα αυτά τα επαναπατρισθέντα μετρητά - μπορεί να έρχεται σε αντίθεση με τις προσπάθειες για την τόνωση της ανάπτυξης θέσεων εργασίας.

Η επενδυτική απάντηση

: Το θέμα αυτό θα πρέπει να βρεθεί στο ψήφισμα αργότερα αυτό το καλοκαίρι. παρακολουθεί εκ του σύνεγγυς τις συζητήσεις στην Ουάσιγκτον για να διαπιστώσει αν οι υπεύθυνοι σχεδιασμού πολιτικής μπορούν να κάνουν το σωστό. Οποιαδήποτε απόφαση για την εξομάλυνση του τρόπου επιστροφής των μετρητών θα ήταν καλό για τη χρηματιστηριακή αγορά και καλό για την οικονομία.