Επενδύοντας Like Warren Buffett |

Ο Buffett μπορεί να είναι από τους πλουσιότερους ανθρώπους στον κόσμο, αλλά δεν θα το γνωρίζατε με τον συνάντηση. Θέλει να του αρέσει πολύ περισσότερο από ό, τι θέλει να είναι διάσημος, και η αίσθηση του χιούμορ του είναι πολύ πιο ενδεικτική της προσωπικότητάς του παρά του εγώ του. Το δείπνο δεν βρίσκεται στα εστιατόρια chichi, αλλά στο Gorat's - μια μπριζόλα στο Omaha. Και είναι πάντα το ίδιο. Ο σκύλος Buffett, που δεν είναι σίγουρος, διατάζει ένα σπάνιο T-οστό με μια διπλή σειρά από καφέ χρώματος και ένα Coke Cherry.

Ο Buffett ζει στο σχετικά μέτριο σπίτι πέντε υπνοδωματίων όπου μαζί με την πρώτη του σύζυγο, Susie, έθεσαν τα τρία παιδιά τους. Έχει εκτιμηθεί αξία μικρότερη από ένα εκατομμύριο δολάρια. Οδηγεί καθημερινά σε ένα χρυσό Cadillac. Η έδρα της Berkshire έχει ακόμη λιγότερους από δυο εργαζομένους. Είναι γνωστός για το γεγονός ότι είναι ταπεινός, ευγενικός και ευγενικός: Δεν είναι ασυνήθιστο γι 'αυτόν να πάρει έναν επισκέπτη στο McDonald's στο δρόμο προς το αεροδρόμιο.

Ο Warren Buffett δεν είναι ιδιοφυΐα, αλλά είναι αναμφισβήτητα έξυπνος. Αυτός απορροφά τις πληροφορίες και έχει μια εγκυκλοπαιδική ανάκληση που εκπλήσσει τους συμμετέχοντες στην ετήσια συνάντηση των μετόχων, όπου λαμβάνει ερωτήσεις χωρίς σημειώσεις για αρκετές ώρες κάθε χρόνο. Ο Buffett δεν είναι αθλητής, προστάτης των τεχνών ή γνώστης των καλύτερων πραγμάτων της ζωής - με εξαίρεση τα ιδιωτικά αεριωθούμενα αεροπλάνα, τα οποία είναι αναμφισβήτητα ένα προνόμιο που μπορεί να αντέξει. Φορεί ακριβά κοστούμια αλλά αστεία που φαίνονται φτηνά γι 'αυτόν. Η μόνη αληθινή επίδοση του Buffett είναι η γέφυρα, την οποία παίζει συχνά με τον στενό φίλο του Μπιλ Γκέιτς. Ο Buffett μάλιστα είχε κάποια διασκέδαση με έναν ρόλο στο "All My Children".

Ο Buffett έγινε ο μεγαλύτερος επενδυτής στον κόσμο

Ο Buffett ξεκίνησε στο Πανεπιστήμιο της Πενσυλβανίας, αλλά αποφοίτησε από το Πανεπιστήμιο της Νεμπράσκα και πήγε στην Κολούμπια για ένα MBA. Ο σύμβουλός του ήταν ο Benjamin Graham, ο πατέρας της επένδυσης αξίας, των οποίων τα βιβλία Buffett είχαν ήδη φοβηθεί για χρόνια. Έφυγε στην Wall Street και επέστρεψε στην Ομάχα για να συναντήσει τον πατέρα του, ο οποίος είχε μόλις χάσει την έδρα του στο Κογκρέσο και επέστρεψε στο χρηματιστήριο του. Buffett αγωνίστηκε: Βρήκε πολύ μεγαλύτερη επιτυχία διδάσκει μαθήματα για την επένδυση παρά για την προσέλκυση πελατών. Τελικά, ίδρυσε μια σειρά εταιρικών σχέσεων που χρησιμοποίησαν το κεφάλαιο των επενδυτών για να αγοράσουν μετοχές. Ο Buffett έκανε όλες τις συναλλαγές και κράτησε τα βιβλία, δουλεύοντας από το σπίτι με τίποτα άλλο από ένα τηλέφωνο, ένα Moody's Manual και ένα βιβλίο.

Ο Buffett ενδιαφέρθηκε για τα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρίας κλωστοϋφαντουργίας που ονομάζεται Berkshire Hathaway, την οποία πήρε τον έλεγχο το 1965. Αφού κατέστη σαφές ότι η αρχική επιχείρηση του Berkshire ήταν σε μια μη αναστρέψιμη πτώση, ο Buffett, απρόθυμος να δεσμεύει πολύτιμα κεφάλαια σε νέους αργαλειούς και άλλου εξοπλισμού, άρχισε να ψάχνει για άλλες επιχειρήσεις.

Βρήκε ένα που του άρεσε - ασφάλιση.

Η ασφαλιστική επιχείρηση προσέφερε Buffett κάτι που αγαπούσε πολύ: μετρητά. Η ασφαλιστική εταιρεία έχει ως καθήκον να εισπράττει το ασφάλιστρο και να τη διατηρεί μέχρι να παρουσιάσει αξιώσεις που θεωρούνται έγκυρες και οφειλόμενες. Εν τω μεταξύ, μπορεί να επενδύσει αυτά τα χρήματα - που ονομάζεται "float" - ούτως ή άλλως θέλει. Ο Buffett γρήγορα έμαθε να κυριαρχήσει τον κίνδυνο και οι διάφορες ασφαλιστικές του εταιρείες κατάφεραν να μετατρέψουν ένα ασφαλιστικό κέρδος. Παίρνει το float και αγοράζει αποθέματα που πιστεύει ότι είναι υποτιμημένα και εταιρείες που πιστεύει ότι μπορεί να παραγάγει τόνους μετρητών. Οι επενδύσεις της Berkshire υπερέβησαν το S & P 500 χειροποίητα τα τελευταία χρόνια. Η περίοδος από το 1964 έως το 2007 έδειξε αύξηση + 400,863% στη λογιστική αξία της Berkshire έναντι μιας συνολικής απόδοσης 6,840% στο S & P 500.

Ο Buffett δεν έχει πει ποτέ ποια είναι τα ακριβή επενδυτικά του κριτήρια, αν και πρότεινε ότι είχε ένα σύστημα όταν μιλούσε για μια μορφή σελίδας που η Graham & Associates χρησιμοποίησε για να κάνει αποφάσεις αγοράς στις πρώτες μέρες της καριέρας του. Αλλά ακόμα και χωρίς να αποκαλύψει την ακριβή φόρμουλα του, το γενικό επενδυτικό στυλ του Buffett δεν είναι μυστικό. Στην πραγματικότητα, ο Buffett - ο οποίος απολάμβανε τον ρόλο του δασκάλου πολύ περισσότερο από τον δισεκατομμυριούχο - έχει υιοθετήσει τα ίδια επενδυτικά κριτήρια για τις τελευταίες δεκαετίες.

Τα κριτήρια:

Μια επιχείρηση Buffett καταλαβαίνει: Έχει ξεπεράσει την τεχνολογική φούσκα και προέβλεψε την κατάργησή της στο λαχτάρα πολλών φίλων και συναδέλφων. Του αρέσουν οι εταιρείες που παράγουν πολλά μετρητά χωρίς σημαντικό πρόσθετο κεφάλαιο. Δεν κάνει υψηλής τεχνολογίας επειδή δεν θέλει να πληρώσει για τη συνεχή έρευνα και ανάπτυξη που απαιτείται για να διατηρήσει ένα βιώσιμο ανταγωνιστικό πλεονέκτημα, το οποίο επιμένει ότι είναι ζωτικής σημασίας για τη μακροπρόθεσμη επιτυχία οποιασδήποτε εταιρείας.

Ευνοϊκά μακροπρόθεσμα οικονομικά: Πολλοί αναλυτές προσπάθησαν να αποκρυπτογραφήσουν ακριβώς τι σημαίνει αυτό κοιτάζοντας προηγούμενες αγορές. Η καλύτερη συμβουλή με τον Buffett, ωστόσο, είναι ότι ενδιαφέρεται πολύ περισσότερο για τις μακροπρόθεσμες τάσεις ισολογισμού από ό, τι με τις μεμονωμένες δηλώσεις τριμηνιαίων κερδών. Του αρέσει η ανάπτυξη όσο ο επόμενος, αλλά είναι πολύ πιο συντονισμένος σε μια ανώτερη απόδοση της δικαιοσύνης.

Ισχυρή διαχείριση: Ο Buffett είναι παλιό σχολείο. Λαμβάνει συναντήσεις και διαστάσεις για τη διαχείριση των πιθανών εξαγορών. Αν συνδεθούν και ο Buffett τους εμπιστευτεί, θα κάνει μια συμφωνία σε μια χειραψία με πολύ λίγη πρόσθετη δέουσα επιμέλεια. Στη συνέχεια, αφήνει τα στελέχη να διαχειρίζονται τις εταιρίες τους με το πάθος τους και την καλύτερη κρίση τους - "εξουσιοδότηση για την απαλλαγή" - για να δανειστεί η φράση του Buffett. Φαίνεται να λειτουργεί για όλους τους εμπλεκόμενους. Το Berkshire έχει κάνει καλά και κανένας κεντρικός διευθυντής δεν έχει αφήσει ποτέ μια εταιρία Berkshire να αναλάβει άλλη δουλειά.

Μια λογική τιμή: Αυτή είναι μια άλλη πτυχή του φόρμουλα αγοράς Buffett που πολλοί προσπάθησαν να αποκωδικοποιήσουν. Ο Buffett θέλει να αγοράσει το φθηνό, αλλά αυτό είναι σχετικό. Ο Buffett σκέφτεται ως NAV - ποτέ δεν πληρώνει για αυτό που παίρνει σήμερα, πληρώνει για αυτό που παίρνει για τα επόμενα 50 χρόνια. Ο Buffett, με λίγες αξιοσημείωτες εξαιρέσεις, επενδύει πολύ μακροπρόθεσμα.

Το μυστικό: Λιγότερο ρίσκο και λιγότερα λάθη σημαίνει καλύτερα αποτελέσματα

Ο Buffett δεν είναι ούτε χρηματοοικονομικός οδηγός ούτε καινοτόμος. Είναι κύριος της παλιάς οικονομίας, των ισολογισμών, του κινδύνου τιμολόγησης. Αν δεν το καταλάβει, δεν το κάνει. Απλώς δεν αφήνει ποτέ τη ζώνη αρμοδιότητάς του και, κατά συνέπεια, πολύ σπάνια καίγεται. Μια δεκαετία μέτριας σταθερής απόδοσης είναι προτιμότερη από 10 χρόνια ανόμοια αποτελέσματα ή ακόμη και απώλειες. Η λήψη λιγότερων κινδύνων και η καθιέρωση λιγότερων λαθών είναι πολύ πιο σημαντική σε μακροπρόθεσμη βάση από την τολμηρή ή ακόμα και έξυπνη. Επιπλέον, όταν ο Buffett κάνει μια κακή κλήση, χτυπά τον εαυτό του για αρκετά καλό στην επιστολή του μετόχου και στη συνέχεια λέει τι έμαθε. Στη συνέχεια - και αυτό είναι το κλειδί - δεν κάνει ποτέ αυτό το λάθος ξανά. (Όλοι οι επενδυτές θα πρέπει να σκεφτούν την ετήσια επιστολή του Buffett προς τους μετόχους που απαιτούν ανάγνωση. Είναι conversational, αστεία, και πολύ φθηνότερη από το να πάρει ένα MBA.)

Buffett κολλάει με το τι λειτουργεί, και, ακόμη και ποτέ δεν του έχει σταματήσει να πάρει σοφότερος. Είναι ένα καλό σύστημα.