Δοκιμάστε την ανοχή σας για κίνδυνο στο χαρτοφυλάκιό σας

Με τον Brian McCann

Μάθετε περισσότερα για τον Brian σχετικά με το Ask a Advisor του Investmentmatome

Στην οικονομική θεωρία, ο κίνδυνος ισοδυναμεί με μεταβλητότητα. Συχνά αυτό περιγράφεται μαθηματικά ως τυπική απόκλιση, ένα μέτρο της διακύμανσης που υπάρχει στα δεδομένα. Αν και το μαθηματικό που απεικονίζει αυτή την έννοια είναι σχετικά απλό, δεν βοηθάει στην κατανόηση του κινδύνου από την άποψη της συμπεριφοράς των επενδυτών.

Όταν δουλεύω με τους πελάτες, συζητώ τον κίνδυνο πολύ διαφορετικά. Χρησιμοποιώ απλές εικόνες για να δείξω στους πελάτες τι θα μπορούσε να συμβεί στο χαρτοφυλάκιό τους σε μια ύφεση.

Για να γίνει ακόμα πιο εύκολη η κατανόηση, μιλώ για πραγματικά δολάρια, όχι ποσοστά. Οι άνθρωποι τείνουν να είναι άνετοι μιλώντας για τα ποσοστά όταν αυξάνεται το χαρτοφυλάκιό τους, αλλά όχι όταν πέφτει. "Κάναμε 5% αυτό το τρίμηνο", λένε. Αλλά όταν οι επενδυτές βλέπουν πτώση στα χαρτοφυλάκιά τους, σκέφτονται σε δολάρια: "Έχουμε χάσει 50.000 δολάρια το περασμένο έτος".

Ο κίνδυνος απλοποιήθηκε

Για να κατανοήσετε ποιος είναι ο κίνδυνος για σας, εξετάστε την ακόλουθη άσκηση. Γνωρίζουμε ότι κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης 2008-09, η χρηματιστηριακή αγορά μειώθηκε σχεδόν κατά 54% από το υψηλότερο σημείο στο χαμηλότερο σημείο της.

Τώρα εξετάστε τι θα συμβεί σε μια τέτοια πτώση σε ένα χαρτοφυλάκιο 500.000 δολαρίων που επενδύθηκε επιθετικά με 75% στις μετοχές των ΗΠΑ (375.000 δολάρια) και 25% στα ομόλογα (125.000 δολάρια). Για λόγους απλότητας, θα υποθέσουμε ότι οι δεσμοί δεν βιώνουν την ίδια παρακμή και διατηρούν την αξία τους σε όλη αυτή την υποθετική συντριβή. Με μια πτώση της αγοράς 54%, η κατανομή των αποθεμάτων θα μειωνόταν κατά 202.500 δολάρια. Το υπόλοιπο ποσό, δηλαδή 172.500 δολάρια, θα ανερχόταν πλέον στο 58% περίπου του συνολικού χαρτοφυλακίου.

Ακολουθεί το παράδειγμα της απεικόνισής μας:

Ανοχή ρίσκου

Με μείωση των μετοχών κατά 54%, το συνολικό χαρτοφυλάκιο μειώθηκε λίγο περισσότερο από 40%. Το συνολικό χαρτοφυλάκιο, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών και των ομολόγων, μειώθηκε από $ 500.000 σε $ 297.500. Ακολουθεί η εκτίμησή σας για τον κίνδυνο: Μπορείτε να το αντιμετωπίσετε; Θα μπορούσατε να δείτε το χαρτοφυλάκιό σας να μειώνεται τόσο πολύ και να ακολουθείτε την στρατηγική σας;

Αυτό είναι όπου η συμπεριφορά σας καθορίζει την ανοχή σας σε κινδύνους. Έχετε δύο ζητήματα για να αντιμετωπίσετε:

1. Το χαρτοφυλάκιό σας έχει χάσει σημαντική αξία σε χαρτί. Θα τηρήσετε τη στρατηγική σας; Εάν την εγκαταλείψετε ή την τροποποιήσετε σημαντικά λόγω της πρόσφατης απόδοσης, θα υποστείτε μόνιμη απώλεια κεφαλαίου.
2. Το χαρτοφυλάκιό σας έχει πλέον ξεφύγει από τη στρατηγική σας. Η διατήρηση της τρέχουσας επενδυτικής στρατηγικής σας απαιτεί να πουλήσετε ένα μέρος των ομολόγων σας και να αγοράσετε μετοχές για να επαναφέρετε το υπόλοιπό σας στην αρχική μερίδα 75% των μετοχών και 25% των ομολόγων. Εάν δεν μπορείτε να φανταστείτε να αγοράσετε περισσότερα αποθέματα σε μια αγορά κάτω, θα χάσετε την ευκαιρία να αγοράσετε χαμηλά.

Τι σημαίνει για το χαρτοφυλάκιό σας

Αν κοιτάξετε μια προσομοίωση χαρτοφυλακίου όπως αυτή και αποφασίσετε ότι δεν μπορείτε να στομαχίστε τη σχετική πτώση, τότε θα πρέπει να μειώσετε την εξάρτησή σας από τα επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία όπως τα αποθέματα. Αυτό με τη σειρά του θα μειώσει την αναμενόμενη μακροπρόθεσμη απόδοση του χαρτοφυλακίου σας, ώστε να καταλήξετε να χρειαστεί να εξοικονομήσετε σημαντικά περισσότερα για να πετύχετε τους στόχους σας.

Κάνοντας μια απλή απεικόνιση κινδύνου όπως αυτή για το δικό σας χαρτοφυλάκιο θα σας βοηθήσει να διευκρινίσετε την ανοχή σας για μια πτώση χαρτοφυλακίου. Καθίστε μαζί του για λίγο. Φανταστείτε να εξετάζετε τη δήλωση μεσιτείας και να βλέπετε αυτό το είδος μείωσης. Πώς θα ένιωθες?

Φυσικά οι περισσότεροι άνθρωποι θα είναι αναστατωμένοι για να δουν την πτώση του χαρτοφυλακίου τους τόσο δραστικά, αλλά ο πραγματικός κίνδυνος έγκειται στο πώς αντιδράς στην πτώση. Πρέπει να ξέρετε πώς θα αισθάνεστε για μια απώλεια χαρτοφυλακίου πριν συμβεί.

Εικόνα μέσω iStock.