Τιμολόγηση

τέλος πώλησης

είναι ένα τέλος που καταβάλλεται για την αγορά ή πώληση συγκεκριμένης επένδυσης. Εκφράζεται ως ποσοστό του επενδυθέντος ποσού. Ο όρος χρησιμοποιείται συχνότερα όταν συζητάμε για τα αμοιβαία κεφάλαια.

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Γενικά, υπάρχουν δύο είδη χρεώσεων πώλησης: φορτία εμπρός και πίσω φορτία. Το εμπρόσθιο φορτίο είναι ένα τέλος που καταβάλλεται για την αγορά μιας επένδυσης και ένα back-end φορτίο είναι ένα τέλος που καταβάλλεται για την πώληση μιας επένδυσης (μπορεί επίσης να ονομάζεται ενδεχόμενο χρεωστικό τέλος πώλησης, τέλος εξόδου ή τέλος εξαγοράς). Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο χωρίς χρέωση είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που δεν χρεώνει τέλη αυτού του τύπου.

Ας υποθέσουμε ότι σας ενδιαφέρει να κάνετε μια επένδυση 10.000 δολαρίων στο αμοιβαίο κεφάλαιο της εταιρείας XYZ. Αν το κεφάλαιο έχει ένα front-end φορτίο 4%, τότε από την επένδυση $ 10.000, $ 400 ($ 10.000 x.04) είναι ένα τέλος πώλησης που καταβάλλεται στην εταιρεία του αμοιβαίου κεφαλαίου και ως εκ τούτου επενδύεται πραγματικά στο ταμείο $ 9.600. Στην ιδανική περίπτωση, τα κέρδη από την επένδυση θα πρέπει να αντισταθμίσουν περισσότερο το φορτίο του εμπρός. Σε αυτό το παράδειγμα, το frontloaded fund πρέπει να επιστρέψει 14,6% σε ένα χρόνο για να φτάσει σε αξία $ 11,000.

Εάν το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει φορτίο back-end 4%, τότε πρέπει να πληρώσετε μια χρέωση $ 400 για την πώληση της επένδυσης. Και πάλι, τα κέρδη από την επένδυση θα πρέπει ιδανικά να αντισταθμίσουν το φορτίο back-end. Σε αυτό το παράδειγμα, το back-end φορτωμένο κεφάλαιο πρέπει να επιστρέψει το 14% σε ένα χρόνο για να φτάσει τα $ 11,000 σε αξία μετά την χρέωση πώλησης.

Είναι σαφές ότι το μέγεθος του τέλους πωλήσεων επηρεάζει το μέγεθος της απόδοσης του επενδυτή. Στο παράδειγμά μας, αν το ταμείο της εταιρείας XYZ είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο χωρίς χρέωση, τότε για να φτάσει σε αξία $ 11.000 μετά από ένα χρόνο, πρέπει να αποφέρει μόνο απόδοση 10%.

Τα τέλη πώλησης ποικίλλουν ευρέως και μπορεί να ισχύουν για επανεπενδύσεις των μερισμάτων, των τόκων ή των υπεραξιών. Τα αμοιβαία κεφάλαια εμπρόσθιου φορτίου συχνά αναφέρονται ως μετοχές Α. Όταν εξετάζουμε τις πληροφορίες για την ανταλλαγή αμοιβαίων κεφαλαίων, τα αμοιβαία κεφάλαια που έχουν τοποθετηθεί στο front-end θα ζητήσουν τιμές μεγαλύτερες από την καθαρή αξία του ενεργητικού (ή την τιμή προσφοράς). Η τιμή αιτήματος ισούται με την καθαρή αξία ενεργητικού του αμοιβαίου κεφαλαίου συν το εμπρόσθιο φορτίο

Τα φορτία back-end εκτιμώνται συνήθως στην αρχική αξία της επένδυσης, αν και ορισμένες εταιρείες υπολογίζουν το τέλος στην τελική αξία εάν η τιμή της μετοχής είναι χαμηλότερη από την αρχική τιμή αγοράς. Τα αμοιβαία κεφάλαια back-end φορτίου αναφέρονται συχνά ως Μετοχές Β. Γενικά, τα φορτία back-end μειώνονται για κάθε έτος που ο επενδυτής κατέχει την επένδυση. Εάν ο επενδυτής κρατήσει την επένδυση αρκετά καιρό, πολλές εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων παραιτούνται από το τέλος πώλησης. Για παράδειγμα, ένα τέλος back-end μπορεί να είναι 5% το πρώτο έτος, 4% το δεύτερο έτος και ούτω καθεξής μέχρι το τέλος πώλησης να είναι μηδέν.

Συχνά, οι επενδυτές είναι σε θέση να πληρώσουν μειωμένα τέλη πωλήσεων εάν κάνουν μεγάλες επενδύσεις. Το ποσό που πληροί τις προϋποθέσεις για μειωμένο φορτίο ονομάζεται σημείο διακοπής και ποικίλλει από την επένδυση στην επένδυση. Μερικοί πόροι πολλοί έχουν περισσότερα από ένα σημεία διακοπής. Σε ορισμένες περιπτώσεις, ένας επενδυτής μπορεί να υπογράψει μια επιστολή προθέσεων με την εταιρεία επενδύσεων, υποσχόμενη να επενδύσει ένα ορισμένο ποσό με την πάροδο του χρόνου, προκειμένου να δικαιούται το μειωμένο τέλος πωλήσεων από την αρχή.

Γιατί αυτό έχει σημασία:

Τέλη πωλήσεων αποθαρρύνουν τους επενδυτές να εμπορεύονται συχνά τις μετοχές των αμοιβαίων κεφαλαίων τους, μια δραστηριότητα που απαιτεί τα κεφάλαια να διαθέτουν σημαντικά ποσά μετρητών και όχι επενδύονται. Γενικά, ωστόσο, ένα τέλος πώλησης θεωρείται πληρωμή για την εμπειρία του μεσίτη κατά την επιλογή του σωστού ταμείου. Συγκεκριμένα, υπάρχει μεγάλη αμφισβήτηση σχετικά με το αν τα αμοιβαία κεφάλαια αποδίδουν καλύτερα ή χειρότερα από ό, τι τα αχρησιμοποίητα κεφάλαια.