Οι ανατροπές των υποθέσεων VC |

Οι επιχειρήσεις υψηλού επιχειρηματικού κεφαλαίου το παιχνίδι για τις ελίτ ξεκινήσεις που χρηματοδοτούν; Συγκεκριμένα, εξετάζουν πολύ μικρότερες επενδύσεις;

Την περασμένη εβδομάδα παρακολούθησα την σύνοδο του Web 2.0 Expo για κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου που συμπεριλάμβανε τον David Hornik, ο οποίος έγραψε:

«Συμμετείχα σε μια επιτροπή που σήμερα ονομάζεται Venture Capital 2.0: Bright Future ή Broken Forever. ' Ήταν μετριοπαθής από τον Mike Arrington και συμπεριλάμβανε κάποιους καλούς φίλους από το επενδυτικό biz, συμπεριλαμβανομένων των Josh Kopelman και Jeff Clavier. Ήταν ένα από τα μεγαλύτερα ακροατήρια που έχω μιλήσει μπροστά από πριν - υποθέτω ότι υπήρχαν μέχρι και 800 άτομα στο δωμάτιο. Τρελός. Ο Mike προσπάθησε σκληρά για να πάρει τα παραδοσιακά VCs (μου περιλαμβάνονται) για να πολεμήσω με τους άγγελους (Josh και Jeff). Η διατριβή του ήταν ότι οι επενδυτές άγγελος θα πάρουν τελικά όλες τις αποδόσεις, επειδή υπάρχουν τόσο λίγα χρήματα που απαιτούνται για να οικοδομήσουμε μια μεγάλη επιχείρηση Διαδικτύου αυτές τις μέρες. Παρόλο που δεν είναι υπερβολικός ισχυρισμός, προφανώς διαφωνώ απόλυτα. Όπως είπα προηγουμένως, ενώ είναι βέβαιο ότι χρειάζονται λιγότερα χρήματα για την εκκίνηση του ιστού για να αποδειχθεί η έλξη, πιστεύω ότι εξακολουθεί να χρειάζεται σημαντικό κεφάλαιο για μια επιτυχημένη εκκίνηση στο διαδίκτυο. Παρ 'όλα αυτά, η αξία ψυχαγωγίας ήταν υψηλή (πράγμα που ήταν πιθανότατα η πραγματική πρόθεση του Mike). Και ήταν πολύ καλό να συμφωνούμε και να διαφωνούμε με τον Mike.

Το πιο ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι "δεν υπάρχουν λίγα χρήματα για να οικοδομήσουμε μια μεγάλη επιχείρηση Διαδικτύου αυτές τις μέρες." Οι πάντες φαινόταν να θεωρούν δεδομένη την ιδέα λαμβάνοντας $ 500K για να ξεκινήσει σε σύγκριση με $ 2 - $ 5 εκατομμύρια στο πρόσφατο παρελθόν. Η Arrington αναφέρθηκε σε δύο κλασσικές υποθέσεις σχετικά με τα κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου:

1. Οι εταιρείες επιχειρηματικών απαιτούν συνήθως τουλάχιστον δύο άλλες επιχειρήσεις που συμμετέχουν σε κάθε συμφωνία που επενδύουν.
2. Οι εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων θέλουν γενικά να επενδύσουν τουλάχιστον 2 εκατομμύρια δολάρια., οι συμφωνίες επιχειρηματικών κεφαλαίων περιλαμβάνουν γενικά $ 4-5 εκατ. και πάνω.
3. Ωστόσο, σε αυτή τη συνάντηση, ο Hornik της Capital Capital και ο συνάδελφος Michael Eisenberg της Benchmark Capital αμφισβήτησαν ότι αυτές οι κλασσικές υποθέσεις δεν είναι πλέον αληθείς. ακόμη και οι μεγάλες εταιρείες υψηλού κινδύνου επιχειρηματικών κεφαλαίων θέλουν να επενδύσουν μερικές εκατοντάδες χιλιάδες δολάρια στη σωστή συμφωνία.

Ποια είναι η σωστή λύση; Η εικασία μου είναι ότι είναι μια αποκαλούμενη συμφωνία "web 2.0" που έρχεται με μια ομάδα διαχείρισης, συμπεριλαμβανομένων σημαντικών παικτών στο διαδίκτυο από προηγούμενες εκκινήσεις στο διαδίκτυο. Ένα πράγμα που σαφώς δεν έχει αλλάξει είναι ότι, γενικά, οι επιχειρήσεις επιχειρηματικών κεφαλαίων θέλουν επενδύσεις που περιλαμβάνουν δοκιμασμένες ομάδες διαχείρισης. Μπορεί να υπάρχουν εξαιρέσεις, αλλά αυτός είναι ο κανόνας.

- Tim Berry