Χρηματιστηριακή συντριβή του 1987 Ορισμός & Παράδειγμα

Τι είναι:

Η μαύρη Δευτέρα αναφέρεται στην πτώση 509 σημείων στο Dow Jones Industrial Average στις 19 Οκτωβρίου 1987, μία από τις χειρότερες ημέρες στην ιστορία του μέσου όρου.Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

είναι ίσως η πιο διάσημη ημέρα διαπραγμάτευσης στην ιστορία της Wall Street. Σε μια μέρα, οι εταιρείες του Dow Jones Industrial Average έχασε το 22% της αξίας τους ή περίπου 500 δισεκατομμύρια δολάρια.

Με απλά λόγια, ο λόγος για τη συντριβή της αγοράς, όπως συμβαίνει με κάθε συντριβή, ήταν ότι η προσφορά μετοχών ξαφνικά υπερέβη τη ζήτηση για μετοχές, και οι επενδυτές, φοβούμενοι ότι οι τιμές θα συνεχίσουν να πέφτουν, πανικοβλημένοι. Ωστόσο, οι συγκεκριμένες αιτίες της Μαύρης Δευτέρας είναι αμφιλεγόμενες και πολυάριθμες. Παρόλο που πολλοί εξακολουθούν να κατηγορούν την εμπορία προγραμμάτων και την ασφάλεια χαρτοφυλακίου για τη συντριβή, κανένα γεγονός δεν είναι αποκλειστικά υπεύθυνο - κάθε παράγοντας που επηρέασε τη συντριβή ήταν μόνο μέρος ενός μεγαλύτερου ιστού επιρροών. Για παράδειγμα:

Η αγορά ομολόγων, ιδιαίτερα η αγορά ομολόγων σκουπιδιών, ήταν ιδιαίτερα δημοφιλής το 1987 και οι αποδόσεις του Treasury έπληξαν τα ρεκόρ (περίπου 10%). Πολλοί επενδυτές αμφισβήτησαν τη σοφία της ύπαρξης στο χρηματιστήριο, όταν θα μπορούσαν να λάβουν παρόμοιες ή καλύτερες αποδόσεις από τα ομόλογα. Η άνοδος των τιμών του αργού πετρελαίου δημιούργησε επίσης ανησυχίες για τον πληθωρισμό, γεγονός που αύξησε περαιτέρω τις αποδόσεις των ομολόγων Ωστόσο, πολλοί θεωρούν ότι οι αποδόσεις των ομολόγων είναι πολύ υψηλές, κατηγορώντας τους φόβους εκτός ελέγχου ως προς τον πληθωρισμό, ο οποίος ήταν περίπου 4%. Ανεξάρτητα από το γεγονός ότι η χρηματιστηριακή αγορά παρουσίαζε ρεκόρ ρεκόρ, όγκο ρεκόρ συναλλαγών και υψηλό P / E, αποδεικνύοντας ότι πολλοί επενδυτές ήταν ακόμα αισιόδοξοι το 1987.

Μια σταθερά πτώση της αγοράς έδειξε ότι η βαριά εξάρτηση των θεσμικών επενδυτών από την εμπορία προγραμμάτων και την ασφάλιση χαρτοφυλακίου έκανε περισσότερο κακό παρά καλό. Οι επενδυτές χρησιμοποίησαν αρχικά παράγωγα για να αποτρέψουν τις απώλειες, και πολλοί το πέτυχαν αυτό με την πώληση προθεσμιακών συμβολαίων. Ωστόσο, σε μια ταχέως μειούμενη αγορά, αυτή η επιθυμία να πωληθούν μόνο επιδείνωσε την πίεση προς τα κάτω στην αγορά. Επιπλέον, οι μηχανισμοί διαπραγμάτευσης των προγραμμάτων των θεσμικών επενδυτών επιτάχυναν την καθοδική πορεία, θέτοντας αυτόματα εντολές stop-loss μετά την υπέρβαση ορισμένων ορίων. Τη μαύρη Δευτέρα, ο όγκος των πωλήσεων μεγάλου όγκου κατέστρεψε το αυτοματοποιημένο σύστημα παραγγελιών της NYSE και πολλοί έμποροι απλώς εγκατέλειψαν την προσπάθεια εκτέλεσης συναλλαγών για κάποιο χρονικό διάστημα. Αυτά τα γεγονότα δημιούργησαν σοβαρά κενά πληροφόρησης και καθυστερήσεις, οι οποίες πυροδότησαν περαιτέρω τον πανικό.

• Το εμπορικό έλλειμμα των Ηνωμένων Πολιτειών ήταν σχετικά υψηλό και η Βουλή των Αντιπροσώπων ψήφισε μια τροπολογία με στόχο τη μείωση των εμπορικών πλεονασμάτων πολλών ασιατικών χωρών, Street ανησυχεί για το γεγονός ότι θα υπάρξει λιγότερη ασιατική ζήτηση για αμερικανικά κρατικά ομόλογα. Η Wall Street ανησυχεί επίσης για το αποδυναμωτικό δολάριο.
• Τα γεγονότα στη Μέση Ανατολή δημιουργούσαν ανησυχίες για στρατιωτική δράση ή πόλεμο. Λίγες μέρες πριν τη σύγκρουση, ιρανικοί πυραύλοι χτύπησαν ένα δεξαμενόπλοιο των ΗΠΑ κοντά στο Κουβέιτ, πέντε μήνες μετά την πτώση ενός ιρακινού πυραύλου σε μια φρεγάτα των ΗΠΑ. Αυτό οδήγησε τον Dow Jones Industrial Average στις 16 Οκτωβρίου. Στις 19 Οκτωβρίου, μαύρη Δευτέρα, δύο αμερικανικά πολεμικά πλοία κατέρρευσαν ένα ιρανικό εργοστάσιο πετρελαίου.
• Μια σειρά διαφωτιστικών και εμπιστευτικών εμπορικών ερευνών συνέχισε να παίρνει πρωτοσέλιδα το 1987. Οι περισσότερες μεγάλες επενδυτικές τράπεζες υποβλήθηκε σε έλεγχο ΕΚ, συμπεριλαμβανομένου του Drexel Burnham Lambert. Goldman Sachs; Merrill Lynch; Paine Webber. και Kidder, Peabody. Ορισμένα από τα πιο διάσημα ονόματα της Wall Street επίσης είχαν αλιευθεί σε διάφορα νομικά προβλήματα, όπως ο Ivan Boesky, ο Michael Milken και ο Carl Icahn. Ως εκ τούτου, πολλές επενδυτικές τράπεζες αγωνίστηκαν με μεγάλες απολύσεις, απογοητευμένοι πελάτες και πικρούς επενδυτές.
• Γιατί το θέμα:
• Το κραχ του 1987 ήταν μια υπενθύμιση της ισχύος των αγορών. Έγινε παράδειγμα της δύναμης της εμπιστοσύνης των επενδυτών και της αλληλεξάρτησης των παγκόσμιων χρηματοπιστωτικών αγορών και των οικονομικών παραγόντων. Εξέφρασε επίσης τις αδυναμίες των νέων στρατηγικών χαρτοφυλακίου (δηλαδή την ασφάλιση χαρτοφυλακίου και την εμπορία προγραμμάτων) και δημιούργησε ευκαιρίες για νέες τεχνολογίες (δηλαδή διακόπτες κυκλώματος και αυξημένη εμπορική ικανότητα) που συμβάλλουν στην πρόληψη ή τον μετριασμό του πανικού πωλήσεων. Για μεμονωμένους επενδυτές, έγινε πρωταρχικό παράδειγμα των κινδύνων της βραχυπρόθεσμης επένδυσης και του προσωρινού χαρακτήρα των τάσεων