Strong-Form απόδοσης Ορισμός και Παράδειγμα |

Τι είναι:

αποτελεσματικότητα Ισχυρή μορφής είναι ένα στοιχείο του τυχαίου θεωρίας με τα πόδια και τα κράτη ότι η αγορά και οι τιμές των κινητών αξιών δεν είναι τυχαίες και επηρεάζονται από γεγονότα του παρελθόντος… Απόδοσης Ισχυρή μορφής είναι το αντίθετο της αδύναμης απόδοσης μορφής

Princeton καθηγητής οικονομικών Burton Γ Malkiel επινόησε τον όρο το 1973 το βιβλίο του A Random Walk Down Wall Street

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Υπάρχει είναι δύο μορφές της θεωρίας τυχαίων περιόδων. Και στις δύο μορφές, η ταχεία ενσωμάτωση των πληροφοριών είναι μειονεκτική για τους επενδυτές και τους αναλυτές. Η ημι-ισχυρή μορφή δηλώνει ότι η ενημέρωση του κοινού δεν θα βοηθήσει έναν επενδυτή ή έναν αναλυτή να επιλέξει υποτιμημένες αξίες επειδή η αγορά έχει ήδη ενσωματώσει τις πληροφορίες στην τιμή των μετοχών. Η ισχυρή μορφή δηλώνει ότι καμία πληροφορία, δημόσια ή εσωτερική, δεν θα ωφελήσει έναν επενδυτή ή έναν αναλυτή, διότι ακόμη και οι εσωτερικές πληροφορίες αντικατοπτρίζονται στην τρέχουσα τιμή των μετοχών.

Γιατί αυτό έχει σημασία:

Η ισχυρή μορφή της θεωρίας των τυχαίων περιπάτων ουσιαστικά διακηρύσσει ότι είναι αδύνατο να υπάρξει σταθερή βελτίωση της αγοράς, ιδίως βραχυπρόθεσμα, διότι είναι αδύνατο να προβλεφθούν οι τιμές των μετοχών. Αυτό μπορεί να είναι αμφιλεγόμενο, αλλά με μεγάλη διαφορά η πιο αμφιλεγόμενη πτυχή της θεωρίας είναι ο ισχυρισμός του ότι οι αναλυτές και επαγγελματίες συμβούλους προσθέσετε λίγη ή καθόλου αξία στα χαρτοφυλάκια, ειδικά των διαχειριστών αμοιβαίων κεφαλαίων (με την αξιοσημείωτη εξαίρεση του εν λόγω διαχείριση των κονδυλίων που λαμβάνουν σε μεγαλύτερους κινδύνους), και ότι τα επαγγελματικά διαχειριζόμενα χαρτοφυλάκια δεν υπερβαίνουν σταθερά τα τυχαία επιλεγμένα χαρτοφυλάκια με ισοδύναμα χαρακτηριστικά κινδύνου. Όπως Malkiel το έθεσε, «συμβουλευτικές υπηρεσίες Επενδύσεις, τις προβλέψεις τα κέρδη και περίπλοκο γράφημα συνήθειες δεν είναι άχρηστο … Απόσπασμα για την ακραία λογική του, αυτό σημαίνει ότι ένας δεμένα τα μάτια μαϊμού ρίχνουν βελάκια σε οικονομικές σελίδες μιας εφημερίδας μπορεί να επιλέξει ένα χαρτοφυλάκιο που θα κάνει εξίσου καλά όπως και ένα προσεκτικά επιλεγμένο από τους εμπειρογνώμονες. "

Ως εκ τούτου, ο Malkiel τάσσεται υπέρ της στρατηγικής επένδυσης buy-and-hold ως του καλύτερου τρόπου μεγιστοποίησης των αποδόσεων. συμβουλεύει επίσης τους επενδυτές να αποκτήσουν ασφάλεια ζωής, να κατανοήσουν την ανοχή τους σε κινδύνους, να προβούν σε φοροαπαλλαγές, να εξασφαλίσουν τις βραχυπρόθεσμες επενδύσεις τους συμβαδίζουν με τον πληθωρισμό, να εξετάσουν τις επενδύσεις σε ομόλογα, να αγοράσουν αντί για ενοίκια, να εξετάσουν το ενδεχόμενο να επενδύσουν σε χρυσό και συλλεκτικά, μεσίτης και διαφοροποίηση.