Τι είναι το προτεινόμενο απόθεμα; | Είναι σωστό για το χαρτοφυλάκιό μου;

Το προτιμώμενο απόθεμα είναι μια από τις δύο μεγάλες κατηγορίες μετοχών που μπορεί να χρησιμοποιήσει μια επιχείρηση για να χρηματοδοτήσει τις δραστηριότητές της. Ενώ ονομάζεται απόθεμα, για τους επενδυτές λειτουργεί στην πραγματικότητα περισσότερο σαν ομολόγων.

Οι προνομιούχες μετοχές συνήθως πληρώνουν τα σταθερά μερίσματα σε τακτικό χρονοδιάγραμμα και ανταποκρίνονται στις μεταβολές των επιτοκίων, όπως κάνουν τα ομόλογα. Όπως τα ομόλογα, οι προνομιούχες μετοχές έχουν "ονομαστική αξία" που μπορούν να εξαργυρωθούν, συνήθως $ 25 ανά μετοχή (έναντι $ 1.000 με τα περισσότερα ομόλογα). Και οι δύο μπορούν να αγοραστούν εκ νέου, ή "καλούνται", από τον εκδότη μετά από μια ορισμένη περίοδο, συχνά πέντε χρόνια.

Αυτό συμβαίνει, όμως, όταν τελειώνουν οι ομοιότητες. Οι "προτιμητέοι" έχουν κάποιες ιδιορρυθμίες που τους χωρίζουν από τους δεσμούς, καθιστώντας τους ελκυστικούς για τους επενδυτές. Και ενώ οι προνομιούχες μετοχές μοιράζονται ένα όνομα με κοινό μετοχικό κεφάλαιο - το είδος που αγοράζουν οι περισσότεροι επενδυτές - δεν τους προκαλούν σύγχυση: Είναι ένας κόσμος διαφορετικός όταν πρόκειται για κινδύνους και δυνητικά τεράστια ανταμοιβή.

Οι ιδιορρυθμίες των προνομιούχων μετοχών

Οι προνομιούχες μετοχές έχουν ειδικά προνόμια που δεν θα μπορούσαν ποτέ να βρεθούν σε ομόλογα. Αυτά τα χαρακτηριστικά κάνουν τις προτιμήσεις λίγο ασυνήθιστες στον κόσμο των τίτλων σταθερής απόδοσης. Επίσης, καθιστούν τις προτιμήσεις πιο ευέλικτες για την εταιρεία από ό, τι τα ομόλογα, και κατά συνέπεια οι προνομιούχες συνήθως πληρώνουν υψηλότερη απόδοση στους επενδυτές.

• Τα προτιμώμενα είναι συχνά αέναα. Σε αντίθεση με τα ομόλογα, τα οποία έχουν καθορισμένη διάρκεια ζωής από την αρχή, τα προνόμια μπορούν να εκδοθούν για να είναι αέναη. Δηλαδή, εκτός αν η εταιρεία ζητήσει ή επαναγοράσει, τα προτιμώμενα θα μπορούσαν να παραμείνουν αόριστα επ 'αόριστον.
• Τα προτιμώμενα μερίσματα μπορούν να αναβληθούν (και μερικές φορές παραλείπονται εξ ολοκλήρου) χωρίς ποινή. Αυτό το χαρακτηριστικό είναι μοναδικό για τα προτιμώμενα και οι εταιρείες θα το χρησιμοποιήσουν, αν δεν είναι σε θέση να κάνουν πληρωμή μερισμάτων.
• Τα προτιμώμενα μερίσματα μπορεί να είναι σωρευτικά. Για τις προτιμήσεις με σωρευτικό χαρακτηριστικό, η εταιρεία μπορεί να αναβάλει το μέρισμα αλλά να μην το παρακάμψει εξ ολοκλήρου. Η εταιρεία πρέπει να καταβάλει το μέρισμα σε μεταγενέστερη ημερομηνία.
• Τα προνομιούχα μερίσματα μπορεί να είναι μη-σωρευτικά. Για προτιμήσεις που δεν είναι σωρευτικές, η εταιρεία μπορεί να παραλείψει να πληρώσει το μέρισμα εντελώς χωρίς νομική κύρωση. Ωστόσο, αυτό θα κάνει δύσκολο για την εταιρεία να συγκεντρώσει χρήματα στο μέλλον.

Οι πιο συνηθισμένοι εκδότες προτιμητέων είναι οι τράπεζες, οι ασφαλιστικές εταιρείες, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και οι εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα ή οι εταιρείες REIT. Τα REIT είναι ένας ιδιαίτερα παραγωγικός εκδότης προτιμητέων, επειδή η μεγάλη χρήση του χρέους τους καθιστά ελκυστική την ευελιξία των προτιμητέων. Ωστόσο, οι περισσότερες εταιρείες δεν εκδίδουν προνομιούχες μετοχές και η συνολική αγορά για αυτούς είναι μικρή.

Προτιμώμενα αποθέματα έναντι ομολόγων έναντι κοινών αποθεμάτων: Διαφορές

Μια εταιρεία συνήθως εκδίδει προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο για πολλούς από τους ίδιους λόγους που εκδίδει ομολόγους και οι επενδυτές προτιμούν μετοχές για παρόμοιους λόγους. Για μια εταιρεία, τα προνομιούχα αποθέματα και τα ομόλογα είναι βολικοί τρόποι να συγκεντρωθούν χρήματα χωρίς να εκδοθούν πιο δαπανηρά κοινά αποθέματα. Οι επενδυτές προτιμούν επειδή συχνά πληρώνουν υψηλότερη απόδοση από ό, τι τα ομόλογα της εταιρείας.

Έτσι, εάν οι προνομιούχοι πληρώνουν υψηλότερη απόδοση μερίσματος, γιατί οι επενδυτές δεν θα τους αγοράζουν πάντα αντί για ομόλογα; Η σύντομη απάντηση είναι ότι τα προνομιούχα αποθέματα είναι πιο επικίνδυνα από τα ομόλογα.

Κατηγορία περιουσιακών στοιχείων	Επικίνδυνο	πιθανή ανταμοιβή
Δεσμούς	Χαμηλός	Χαμηλός. Σε γενικές γραμμές, η ανοδική τάση περιορίζεται στους τόκους που εισπράχθηκαν (εκτός αν αγοράσουν το ομολογιακό δάνειο με έκπτωση).
Προνομιούχος μετοχή	Λίγο υψηλότερο από τους ομολόγους	Λίγο υψηλότερο από τους ομολόγους. Γενικά, η ανοδική τάση περιορίζεται στο εισπραχθέν μέρισμα (εκτός εάν αγοράσει το προτιμώμενο με έκπτωση).
Κοινό απόθεμα	Μέτρια έως υψηλή	Ο ουρανός είναι το όριο.

Για έναν επενδυτή, τα ομόλογα είναι συνήθως ο ασφαλέστερος τρόπος να επενδύσετε σε μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία. Από νομική άποψη, οι πληρωμές τόκων επί ομολόγων πρέπει να καταβάλλονται πριν από τυχόν μερίσματα σε προνομιούχες ή κοινές μετοχές. Εάν η εταιρεία επρόκειτο να ρευστοποιηθεί, οι κάτοχοι ομολόγων θα πληρώνονταν πρώτα εάν υπήρχαν χρήματα. Για αυτή την ασφάλεια, οι επενδυτές είναι πρόθυμοι να δεχτούν χαμηλότερη πληρωμή τόκων, και αυτό είναι όλο το προβάδισμα που συνήθως αναμένουν να λάβουν. Επομένως, οι δεσμοί είναι μια χαμηλού κινδύνου πρόταση χαμηλής ανταμοιβής.

Στη συνέχεια στη σειρά προτιμάται το απόθεμα. Σε αντάλλαγμα για υψηλότερη απόδοση, οι μέτοχοι είναι πρόθυμοι να πάρουν ένα σημείο μακρύτερα στη γραμμή, πίσω από τα ομόλογα, αλλά μπροστά από το κοινό απόθεμα. (Η προτιμώμενη θέση τους έναντι των κοινών μετοχών εδώ είναι η προέλευση του ονόματος "προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο"). Μόλις οι κάτοχοι ομολόγων λάβουν τις πληρωμές τους, τότε οι προνομιούχοι κάτοχοι μπορούν να λάβουν τις δικές τους. Επίσης, μερικές φορές μια εταιρεία μπορεί να παραλείψει τις πληρωμές μερισμάτων, αυξάνοντας τον κίνδυνο. Έτσι, οι προτιμήσεις παίρνουν λίγο περισσότερο από μια πληρωμή για λίγο περισσότερο κίνδυνο, αλλά η πιθανή ανταμοιβή τους συνήθως καλύπτεται με την πληρωμή των μερισμάτων.

Το να φτάνουν στο πίσω μέρος είναι συνήθηι μέτοχοι, οι οποίοι θα λάβουν πληρωμή μόνο εάν η εταιρεία καταβάλλει μέρισμα και όλοι οι άλλοι μπροστά τους έχουν λάβει την πλήρη πληρωμή τους. Σε περίπτωση πτώχευσης μιας εταιρείας, αυτοί οι μέτοχοι παίρνουν αυτό που έχει απομείνει αφού τα ομόλογα και τα προνόμια έχουν γίνει ολόκληρα. Αλλά αν η εταιρεία είναι επιτυχημένη, δεν υπάρχει κατώτατο όριο στα κέρδη, όπως υπάρχουν για ομόλογα και προτιμήσεις. Ο ουρανός είναι πραγματικά το όριο.

Οι προνομιούχες μετοχές μπορούν να κάνουν μια ελκυστική επένδυση για όσους αναζητούν υψηλότερη απόδοση από ό, τι θα λάβουν για ομόλογα και μερίσματα από κοινές μετοχές. Αλλά παραιτούνται από την ασφάλεια των ομολόγων και την ανοδική τάση των κοινών μετοχών.

Τι έπεται?

• Θέλετε να αναλάβετε δράση;

  Ξεκίνα πώς να επενδύσουν

• Θέλετε να βουτήξετε βαθύτερα;

  Ανακαλύπτω ποιο κοινό απόθεμα είναι

• Θέλετε να εξερευνήσετε τα σχετικά;

  Μαθαίνω περισσότερα για τα μερίσματα