Γιατί ο Dow δεν μπορεί να σας πει πώς να διαχειριστείτε το χαρτοφυλάκιό σας

Από τον Eric Toya

Μάθετε περισσότερα για τον Eric σχετικά με το Ask a Advisor του Investmentmatome.

Όποτε οι άνθρωποι αναφέρονται στην "αγορά", μου υπενθυμίζω τη γραμμή από το "The Princess Bride": "Συνεχίζετε να χρησιμοποιείτε αυτή τη λέξη. Δεν νομίζω ότι σημαίνει αυτό που νομίζετε ότι σημαίνει."

Δεν είναι μόνο ζήτημα σημασιολογίας. Μια υπερβολικά στενή άποψη για το τι συνιστά η αγορά θα μπορούσε να οδηγήσει σε λιγότερη από τη βέλτιστη διαχείριση των επενδύσεων και του χαρτοφυλακίου.

Αυτό που οι περισσότεροι άνθρωποι σημαίνουν από την αγορά είναι ο βιομηχανικός μέσος όρος της Dow Jones ή απλά ο "Dow". Είναι ο δείκτης που αναφέρεται πιο συχνά όταν περιγράφονται οι κινήσεις των χρηματιστηριακών αγορών. Η έκθεση της αγοράς για τις νυχτερινές ειδήσεις ή για την επιχειρηματική ενότητα του τοπικού σας χαρτιού πιθανότατα ακολουθεί και άλλους δύο μεγάλους δείκτες: τον δείκτη Standard & Poor's 500 και το σύνθετο Nasdaq. Αλλά όταν ακούτε ότι η αγορά συνέτριψε 611 σημεία στις ειδήσεις της Brexit, οι αναλυτές μιλάνε για το Dow.

Η σημασία της Dow είναι κατανοητή όταν θεωρείτε ότι είναι ο παλαιότερος κύριος δείκτης χρηματιστηριακής αγοράς, που χρονολογείται από τα μέσα της δεκαετίας του 1880. Εκείνη την εποχή, παρακολούθησε μόνο 12 μετοχές. Ξεκίνησε την ανίχνευση 30 στη δεκαετία του 1920, τον ίδιο αριθμό που παρακολουθεί σήμερα.

Αυτό θα μπορούσε να ήταν επαρκές πριν από περίπου 100 χρόνια, αλλά το 2015 υπήρχαν περισσότερες από 4.000 εταιρείες με διαπραγμάτευση στο Ηνωμένο Βασίλειο και πάνω από 40.000 παγκοσμίως. Συνεπώς, ακολουθώντας την απομόνωση Dow, θα μπορούσατε να δώσετε μια εικόνα της απόδοσης του αποθέματος που είναι ασυμβίβαστη με την ευρύτερη πραγματικότητα.

Η Dow εναντίον άλλων αγορών

26 Οκτωβρίου 2016, φάνηκε να είναι μια αδιάφορη ημέρα συναλλαγών. Ο Dow έκλεισε με κέρδος 30,06 μονάδων ή 0,17%. Δεν είναι μια μεγάλη μέρα, αλλά ακόμα θετική. Τι σας λέει για την απόδοση του αποθέματος εκείνη την ημέρα; Πιθανότατα θα υποθέσετε ότι ήταν αναμεμειγμένο: κάποιες επάνω, κάποιες κάτω. Πιθανώς λίγο πιο πάνω από κάτω, έτσι;

Θα έκανες λάθος. Σχεδόν δύο φορές περισσότερα αποθέματα υποχώρησαν καθώς αυξήθηκαν εκείνη την ημέρα, σύμφωνα με στοιχεία της Yahoo Finance. Το S & P 500 έχασε 0,17%, ενώ η Nasdaq έκλεισε 0,63%. Οι ευρύτεροι δείκτες χρηματιστηριακών συναλλαγών των ΗΠΑ, όπως το σύνθετο S & P 1500, το Dow Jones Total Stock Market και το Russell 3000, έχασε: 0,22%, 0,26% και 0,26% αντίστοιχα. Φαίνεται ότι η Dow ήταν μόνη στην απόσπαση κερδών.

Ίσως η διαφορά είναι ότι οι εταιρείες του Dow είναι μεγάλες πολυεθνικές εταιρείες, έτσι οι τιμές των μετοχών τους λειτουργούν περισσότερο σαν αυτές των παγκόσμιων μετοχών; Το πρόβλημα εδώ είναι ότι τα αποθέματα σε σχεδόν όλες τις μεγάλες χώρες ήταν επίσης κάτω εκείνη την ημέρα. Ο βρετανικός FTSE, ο γερμανικός DAX και η Hang Seng της Κίνας ήταν αρνητικοί. Μόνο η Nikkei της Ιαπωνίας κέρδισε ένα μικρό κέρδος 0,15%.

Σχεδόν οπωσδήποτε το βλέπετε, τα αποθέματα ήταν κάτω στις 26 Οκτωβρίου. Αλλά υπάρχει: +30,06 μονάδες.

Το πρόβλημα με το Dow

Ο δείκτης Dow είναι ο μόνος σημαντικός δείκτης που σταθμίζεται στις τιμές. Αυτό σημαίνει ότι όσο υψηλότερη είναι η τιμή του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου, τόσο περισσότερο επηρεάζει την κίνηση του Dow.

Για παράδειγμα, η Goldman Sachs, η οποία διαπραγματεύεται σε περίπου 178 δολάρια ανά μετοχή, υπολογίζει περίπου το 6,7% της κίνησης του Dow. Ωστόσο, η κεφαλαιοποίησή της στην αγορά - η αξία που της προσδίδουν οι επενδυτές της δημόσιας αγοράς - είναι 73 δισεκατομμύρια δολάρια, πράγμα που σημαίνει ότι αποτελεί μόνο το 1,3% του ανώτατου ορίου της συλλογικής αγοράς των 30 εταιρειών.

Η Microsoft, από την άλλη πλευρά, διαπραγματεύεται σε περίπου 60 δολάρια ανά μετοχή. Αποτελεί μόνο το 2,3% της τιμής δείκτη της Dow, αλλά περισσότερο από 8,6% του ανώτατου ορίου της αγοράς, με αξία μεγαλύτερη από 470 δισεκατομμύρια δολάρια.

Το ανώτατο όριο της Microsoft είναι πάνω από έξι φορές μεγαλύτερο από ό, τι η Goldman's, αλλά μια αλλαγή δολαρίου στην τιμή των μετοχών της Goldman κινεί το Dow σχεδόν τρεις φορές περισσότερο από μια ισοδύναμη κίνηση στην τιμή της μετοχής της Microsoft.

Το ανώτατο όριο της εταιρείας είναι ένας πολύ καλύτερος τρόπος για να βαρύνει τα στοιχεία ενός δείκτη. Οι εταιρείες με το μεγαλύτερο όριο της αγοράς έχουν συνήθως μεγαλύτερη επιρροή στη κίνηση των αποθεμάτων σε πολλαπλά δείκτες. Επιπλέον, τα αποθέματα μετοχών και άλλοι παράγοντες που δεν σχετίζονται με τις αγορές μπορούν να καταστήσουν την πραγματική τιμή κάπως αυθαίρετη.

Πώς πρέπει να ανταποκρίνονται οι επενδυτές

Βεβαίως, δεν υπάρχει τέλειος δείκτης. Το ευρέως αναφερόμενο S & P 500 επικεντρώνεται μόνο στις μεγαλύτερες αμερικανικές εταιρείες, παραμελώντας την πλειοψηφία μαζί με τον υπόλοιπο κόσμο. Το Nasdaq αντιπροσωπεύει υπερβολικά εταιρείες τεχνολογίας.

Γι 'αυτό δεν μπορείτε να μετρήσετε το χαρτοφυλάκιό σας βάσει ενός δείκτη. Αν θέλετε να το κάνετε αυτό, συνθέστε μια σύγκριση συγκριτικής αξιολόγησης που αντιπροσωπεύει την κατανομή του στόχου σας, συμπεριλαμβανομένου ενός μεγάλου δείκτη ΗΠΑ, ενός μικρού δείκτη κεφαλαιοποίησης και ενός διεθνούς δείκτη. δείκτη ομολόγων για τους ομολόγους σας. και ένα δείκτη για τυχόν πρόσθετες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων που κατέχετε στο χαρτοφυλάκιό σας. Και όπως το χαρτοφυλάκιό σας, μην αφήνετε το σημείο αναφοράς να παρασυρθεί από την ισορροπία. Αναθεωρήστε περιοδικά για να εξασφαλίσετε μια δίκαιη αναπαράσταση της απόδοσης του χαρτοφυλακίου σας σε σχέση με το σημείο αναφοράς.

Αυτό είναι περισσότερο από μια προσπάθεια από ό, τι οι περισσότεροι άνθρωποι θέλουν να αναλάβουν. Πριν σχεδιάσετε τα σημεία αναφοράς σας, αναρωτηθείτε αν αυτό είναι σημαντικό για εσάς.

Αντί να συγκρίνετε το χαρτοφυλάκιό σας με ένα αυθαίρετο δείκτη ή ένα σύνθετο ευρετήριο που δεν έχει καμία σχέση με τη ζωή και τους στόχους σας για την οικογένειά σας, επικεντρωθείτε στο ήχο, το μακροπρόθεσμο οικονομικό σας σχέδιο. Αυτό σημαίνει τον καθορισμό των στόχων σας, γνωρίζοντας πόσα πρέπει να εξοικονομήσετε για να φτάσετε εκεί και να κατανοήσετε πόσο ο κίνδυνος είναι κατάλληλος για εσάς.

Ο Eric Toya είναι διευθυντής διαχείρισης περιουσίας στο Navigoe στην Redondo Beach, Καλιφόρνια.